长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  市场综述:

  价格指数:本月,长三角地区整体银行理财收益环比下滑1BP至3.54%。其中,江苏省银行理财收益下滑3BP,为3.53%;浙江省银行理财收益下滑6BP,为3.52%;上海市银行理财收益上升1BP,为3.57%。

  从价格指数表现来看,长三角银行理财价格指数环比下滑0.32点至84.68点。其中,封闭式预期收益型产品价格指数环比上升0.23点至87.74点,开放式预期收益型产品价格指数环比下滑1.14点至80.09点。

  发行指数:本月,长三角银行理财发行指数环比下滑2.52点至69.65点。从各类产品数量占比来看,封闭式预期收益型产品发行量占比为48.66%,环比下滑2.73个百分点;开放式预期收益型产品申购量占比为27.41%,环比上升0.88个百分点;净值产品申购量占比为23.93%,环比上升1.85个百分点。

  从各省发行量来看,浙江省发行量为4080款,环比下滑86款;江苏省发行量为4014款,环比下滑128款;上海市发行量为3589款,环比下滑107款。

  净值转型程度指数:本月,长三角地区银行净值产品存续量为15292款,环比上升724款。分省份来看,浙江省净值产品存续量为13407款,环比上升688款;江苏省净值产品存续量为12133款,环比上升359款;上海市净值产品存续量为11761款,环比上升338款。

  从净值转型程度指数来看,长三角净值转型程度指数为16.18点,环比下滑0.09点。分省份来看,浙江省净值转型程度指数为17.05点,环比下滑0.16点;江苏省净值转型程度指数为15.80点,环比下滑0.58点;上海市净值转型程度指数为17.67点,环比下滑0.75点。

  净值产品业绩基准指数:本月,长三角地区净值型产品综合业绩基准指数环比上升12.77点至89.35点。净值型产品综合业绩基准为5.07%,环比上升73BP;固定收益类净值型产品业绩基准为4.16%,环比上升10BP;混合类净值型产品业绩基准为8.70%,环比上升323BP;现金管理类净值型产品业绩基准为2.99%,环比下滑7BP。

  8月指数变动趋势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  1. 长三角地区银行理财收益延续下行趋势,环比下降1BP

  银行理财产品的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况,可从整体表现及分类指数对银行理财产品收益变化进行分析。

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  长三角银行理财收益环比下滑1BP至3.54%

  图1:银行理财收益及价格指数走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  资料来源:普益标准

  本月,长三角地区银行理财收益环比下滑1BP至3.54%;从价格指数来看,本月长三角地区银行理财价格指数环比下滑0.32点至84.68点。

  7月受MLF资金大量到期、企业集中缴税等因素影响,银行间流动性继续收紧。本月央行共投放资金11700亿元,到期18377亿元,净回笼6677亿元。此外,央行继续对MLF缩量续作,收回中长期流动性近3000亿元,同时增加短期资金的投放频率,如月中税期、月末时点进行频繁的逆回购操作,防止资金面出现大幅波动,维持流动性合理充裕。在流动性边际收紧影响下,银行理财收益的快速下行趋势得到遏制,降幅趋缓。

  封闭式预期收益型产品收益与开放式收益型产品收益分别持平与下跌4BP

  除整体价格指数外,针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品,分别分析其价格指数走势,有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

  图2:长三角地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  资料来源:普益标准

  从收益水平来看,本月长三角地区封闭式预期收益型产品收益与上期持平,为3.66%;开放式预期收益型产品收益环比下滑4BP至3.35%,跌幅呈现持平态势。

  从价格指数来看,封闭式预期收益型产品价格指数环比上升0.23点至87.74点,开放式预期收益型产品价格指数环比下滑1.14点至80.09点。

  封闭式非保本预期收益型产品收益环比下滑2BP至3.82%

  图3:长三角地区封闭式非保本预期收益型理财产品收益及价格指数走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  资料来源:普益标准

   本月长三角地区封闭式非保本预期收益型产品收益环比下滑2BP至3.82%,相应价格指数环比下滑0.34点至91.48点。

  在债券市场表现不佳,非标投资限制重重的大环境中,封闭非保本预期收益型产品的收益将难有冲高表现,持续下行的走势将在中短期内延续。

  2. 长三角各省理财收益小幅变动

  图4:长三角地区各省银行理财收益走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  资料来源:普益标准

  本月,在长三角地区理财产品收益持续走低的大环境下,各省银行理财收益水平基本保持与区域一致的下行走势。

  其中,江苏省银行理财收益下滑3BP,为3.53%;浙江省银行理财收益下滑6BP,为3.52%;上海市银行理财收益上升1BP,为3.57%。

  由于汛情对食品价格产生一定扰动,消费品价格有所回升,机构预测7月CPI或出现短暂微升,同比涨幅料在2.6%至2.7%。可以看出长三角地区各省的银行理财收益水平均高于CPI同比增速,即使扣除通货膨胀因素的影响,投资长三角地区银行理财产品仍能获得较大的实际收益。

  3. 长三角地区银行理财发行量下降,净值产品申购占比上升

  银行理财发行指数反映了产品发行量的增减情况,可从整体发行量表现及各类产品发行量(申购量)占比,对银行理财产品发行量变化进行分析。

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  长三角银行理财发行指数环比下滑2.52点至69.65点

  图5:银行理财发行量及发行指数走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  资料来源:普益标准

   本月,长三角银行理财产品发行量为5210款,环比下滑188款;全国银行理财发行量为8704款,环比下滑458款。

   从发行指数来看,长三角地区银行理财发行指数环比下滑2.52点至69.65点,全国银行理财发行指数环比下滑4.07点至77.47点。

  长三角净值产品申购量占比环比上涨1.85个百分点

   从各类产品的发行量(申购量)占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比下滑2.73个百分点至48.66%;开放式预期收益型产品申购量占比环比上升0.88个百分点至27.41%;净值产品申购量占比环比上升1.85个百分点至23.93%,延续了较为稳定的上涨趋势。

  各省理财产品发行量均有所下滑

   本月,浙江、江苏、上海三个地区银行理财产品发行量均有所下滑。

  其中浙江省发行量为4080款,环比下滑86款;江苏省发行量为4014款,环比下滑128款;上海市发行量为3589款,环比下滑107款。从各省银行理财产品发行量占比 来看,本月浙江省发行量占比为78.31%,环比上升1.13个百分点;江苏省发行量占比为77.04%,环比上升0.31个百分点;上海市发行量占比为68.89%,环比上升0.42个百分点。

  各类型银行理财产品发行量均有所下滑

   本月,长三角地区全国性银行理财发行量为2652款,环比下滑109款;城商行发行量为1373款,环比下滑54款;农村金融机构发行量为1185款,环比下滑25款。从各类型银行理财发行量占比来看,长三角地区全国性银行发行量占比为50.90%,环比下滑0.25个百分点;城商行发行量占比为26.35%,环比下滑0.08个百分点;农村金融机构发行量占比为22.74%,环比上升0.33个百分点。

  4. 长三角地区银行理财净值转型程度指数下滑

  银行理财净值转型程度指数反映了地区银行净值产品存续数量增减情况。可分省份和分银行类型两个角度出发,对银行理财净值产品存续量变化进行分析。

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  长三角净值转型程度指数环比下滑0.09点至16.18点

  图6:长三角银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  资料来源:普益标准

   本月,长三角银行理财市场净值产品存续量为15292款,环比上升724款。从净值转型程度指数表现来看,本月,长三角地区净值转型程度指数为16.18点,环比下滑0.09点。

  由于净值产品存续数量上涨幅度小于总体理财产品存续数量上涨幅度,因而呈现出净值转型程度指数下降的情形。7月底,央行等部门公布了延长资管新规过渡期至2021年底的决定,过渡期的延长主要考虑疫情后经济恢复的因素,但净值化转型的步伐还将持续。

  浙江省继续保持较为明显净值转型优势

   本月,浙江省银行净值产品存续量为13407款,环比上升688款;江苏省银行净值产品存续量为12133款,环比上升359款;上海市银行净值产品存续量为11761款,环比上升338款。

   从各省银行理财净值转型程度指数来看,本月,浙江省净值转型程度指数为17.05,环比下滑0.16点;江苏省净值转型程度指数为15.80点,环比下滑0.58点;上海市净值转型程度指数为17.67点,环比下滑0.75点。

  各类银行净值产品存续量均增加,净值转型程度继续深入

   本月,长三角全国性银行净值产品存续量为8703款,环比上升153款;城商行净值产品存续量为4235款,环比上升239款;农村金融机构净值产品存续量为2354款,环比上升332款。

   从各类型银行净值转型程度指数来看,本月,长三角全国性银行净值转型程度指数为22.82点,环比下滑2.52点;城商行净值产品转型程度指数为12.17点,环比上升0.65点;农村金融机构净值转型程度指数为10.90点,环比上升1.33点。

  5. 长三角地区净值型理财产品业绩基准走势及分析

  图7:净值型产品业绩基准走势

长三角地区理财产品收益下滑 各省份净值转型持续深入推进

  数据来源:普益标准整理

  2020年7月,长三角地区净值型产品综合业绩基准指数环比上升12.77点至89.35点。净值型产品综合业绩基准为5.07%,环比上升73BP,较基期(2018年5月)下滑60BP;固定收益类净值型产品业绩基准为4.16%,环比上升10BP,较基期下滑95BP;混合类净值型产品业绩基准为8.70%,环比上升323BP;现金管理类净值型产品业绩基准为2.99%,环比下滑7BP,较基期上升4BP。

  本月债券市场收益率上行,主要投资于债券市场并采用持有至到期的投资策略的固收类产品业绩较上月有所上升;7月权益类市场迎来一波强势行情,上证指数上涨10.9%,沪深300指数上涨12.75%,恒生指数上涨0.69%,权益类基金发行和认购热度不减,因此混合类净值型产品业绩比较基准有明显上升。

  6. 资管新规过渡期延长一年,14家理财子公司已开业

  本月,城市商业银行发行净值产品991款,占比48.27%,环比上升1.65个百分点;国有控股银行与城商行接近,发行216款,占比10.52%,环比下滑3.26个百分点;股份制商业银行发行320款,占比15.59%,环比下滑0.04个百分点;农村商业银行发行526款,占比25.62%,环比上升1.64个百分点。

  7月31日,央行会同多部门共同决定将资管新规过渡期延长一年至2021年底。资管新规过渡期延长一年,可以鼓励银行“跳起来摘桃子”,推动银行主动积极整改,让产品转型进展加快。对于净值产品起步较晚、存量资产过于庞大,难以在2021年底整改到位的银行,在向监管部门说明原因并通过之后,可以进行个案处理,逐月监测实施,并实施差异化监管措施。

  2020年7月,信银理财正式开业,广银理财获批筹建。截止目前,已有14家银行理财子公司获准开业,其中包括6家国有大行、4家股份行和3家城商行和1家农商行,还有6家银行理财子公司已获批筹,等待批准开业。

  

(责任编辑:王刚 HF004)

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