保险股继续发力!机构预计四季度起成更好投资时点,中国太保A、H股领涨

财联社(上海,记者 丁艳)讯,继昨日保险板块全线飘红后,今日保险股继续发力。截至发稿,保险板块上涨0.02%,报1622.33点。

具体来看,中国太保领涨,上涨3.17%,股价为31.53元/股;中国人寿紧随其后,上涨2.61%,股价为41.30元/股;中国平安(601318)、中国人保(601319,股吧)、新华保险分别上涨1.49%、0.69%、0.63%。

港股方面亦是全线飘红,中国太保上涨6.21%,股价为24.8港元/股;中国太平紧随其后,上涨3.33%,股价为14.26港元/股;友邦保险、中国人寿、新华保险、中国人保、中国平安分别上涨2.96%、2.72%、2.18%、1.54%、1.40%。

值得注意的是,较昨日新华保险、中国人寿收盘大涨7.44%、5.31%不同,今日保险股上涨较为缓和,且领涨股由新华保险转向了中国太保。

申万宏源首席市场专家桂浩明对财联社记者表示,“保险股上涨主要系今年涨得少,其数量也少,容易集中资金,提高部分品种股价。同时,资管新规延期一年可减少对市场形成的震荡,险资入市比例也被进一步提升,给市场带来了想象空间。”

但其仍认为,今年并非保险股会大涨的一年,其成长性依然体现在保费规模提升和投资绩效两方面。据申万宏源(000166,股吧)证券非银团队预计,中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2020年上半年归母净利润同比增速分别为-39.5%、-26.0%、-11.2%、-11.3%、-0.9%。

中国太保A、H股领涨

从消息面上看,8月10日晚间银保监会发布数据显示,2020年上半年,保险公司原保险保费收入2.7万亿元,同比增长6.5%。赔款与给付支出6308亿元,同比增长1.2%;2020年上半年新增保单件数239亿件,同比增长28.0%。

较昨天新华保险领涨不同,今日保险股中无论是A股还是H股,中国太保皆为领涨股。一位中型财险公司投资部负责人对财联社记者表示,或许与高瓴资本买入中国太保有关。

据7月21日晚间,中国太保发布的《第九届董事会第四次会议决议公告》称,同意提名梁红女士为公司第九届董事会非执行董事候选人,任期至本届董事会届满。 值得注意的是,梁红现任高瓴资本集团旗下产业与创新研究院院长。

8月5日,在上证互动平台上,一位投资者问及董事会提名来自高瓴资本集团的梁红女士担任公司董事的理由,中国太保方面表示,“根据公司章程规定公司董事会、董事会提名薪酬委员会、单独或合计持有公司百分之三以上股份的股东可以提名董事候选人,高瓴资本集团是公司股东,此次董事会在严格遵循公司治理流程基础之上,提名梁红女士担任公司董事。”

中国太平上半年预计净利润同比减少57%

“保险股总体还没有那么贵。”上述中型财险公司投资部负责人表示,“中国人寿、新华保险属于纯寿险公司,其没有财险和其它非保险板块,完全依赖于利差,市场行情来了投资收益率最先上涨,整个利差的贡献弹性就很大,股票涨幅一般是最大的。”

申万宏源首席市场专家桂浩明对财联社记者表示,“保险股的上涨逻辑和此前大致相同,主要因为保险股今年涨得少,同时其数量也少,容易集中资金,提高部分品种股价。”

“但是现在还有两个预期,首先是资管新规延期一年政策实施,这对市场构成某种想象空间,可以减少资管落实对市场形成的震荡,一些理财产品整合成本保险公司可在其中受益。同时,险资入市比例也被进一步提升,虽然很多险资并没有达到原先30%的上限,但是市场预期就在于此,险资未来存在得到提升空间的可能性。”桂浩明表示。

但其仍坚持认为,“从今年来看,这不是保险股股价会大涨的一年,保险股的成长性还是体现在保费规模提升和投资绩效两方面,且今年市场发力重点不在蓝筹股,而是在科技股上。”

值得注意的是,8月3日晚间中国太平发布2020年中期业绩报告,根据公司初步估算,2020年上半年的归属股东净利润预期将显著下降,同比大约减少57%,2019年中期的归属股东净利润为67.44亿港元。

中国太平方面表示,预期下降是因2019年中期的中国税收政策变化而导致该集团综合溢利在该期间内增加,以及2020年中期确认的减值损失。若不计及该集团于2019年中期录得之归因于税收政策变化的综合溢利,2020年中期之股东应占溢利与2019年中期相比将大约减少44%。

截至发稿,中国太平上涨3.33%,股价为14.26港元/股,总市值为513.2亿元,市盈率为5.71倍,换手率为0.12%。

五上市险企中报净利润增速或将承压

窥一角而知全局,五大上市险企中报净利润增速也或将承压。据申万宏源证券非银团队对2020年上市险企中报业绩预测数据显示,预计中国人寿归母净利润同比增速为-39.5%,中国平安紧随其后增速为-26.0%,中国太保、中国人保、新华保险归母净利润同比增速分别为-11.2%、-11.3%、-0.9%。

同时其指出,7月以来保险股大幅上涨主要系对权益市场贝塔的加速体现,随着对宏观预期的逐步修复和权益市场逐步回暖,上市险企净利润和价值增长有望实现逐季修复和改善,估值与业绩的共振可期。

8月9日,华西证券发布研报指出,保险负债端短期受到经济因素影响,但产品渗透率提升,长期逻辑仍在;投资端更积极的权益配置使保险公司承担更多的市场波动,但从长期来看投资收益将为今年下半年和明年带来业绩增厚。板块的估值和机构持仓均处在三年以来的低位,受益标的为中国人寿和新华保险。

国泰君安非银分析师刘欣琦在研报中指出,市场无风险利率下行尤其推动低估值风险资产的估值提升。拉长期限来看,当前保险股估值处于历史底部,除中国平安外,其余上市险企估值均跌破1倍P/EV水平,当前上市险企基本面的边际改善支撑保险股成为估值切换过程中的重点配置方向。

国盛证券指出,今年四季度至明年一季度将成为下一个更好的投资时点,预计各家险企对2021年‘开门红’的准备将更充分,且今年一季度保费基数相对较低,明年一季度行业有望实现负债的正增长,叠加估值切换因素,保险股整体较当前仍有较大向上空间。

(责任编辑:李显杰 )

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